みんなが確信していた利下げの話は、もう忘れよう。バークレイズやJPモルガンといった金融大手が、FRBの利下げ予想を丸ごと捨て去り、「金利は据え置きで決定事項だ」と断言しているのだ。その理由は？ なんでも、イランを巡る地政学的なドタバタ劇が影響しているエネルギー価格のせいで、しぶといインフレが収まる気配を見せないらしい。
さて、普通なら——つまり、ファンドマネージャーがちゃんと定石通りに動くような、健全な状況下なら——こうしたニュースは、典型的なリスク資産を震え上がらせるはずだ。だが、現実はどうだ？ ビットコインは、親の説教を聞く反抗期の子供のように、マイペースで上昇を続け、さらに勢いを増している。一部のコメンテーターは、ETFへの絶え間ない資金流入に後押しされ、ビットコインが新たなインフレヘッジとして注目されていると主張する。インフレの幽霊がすぐそこまで来ているというのに、だ。個人的には、こちらの方の意見に傾くが、これも単に株式市場全体のラリーの波及効果に過ぎないという見方もある。結局、誰が儲かっているのか？ それが本当の疑問だ。
「マーケット構造の観点からは、トレーダーは81,500ドルのレジスタンスレベルを注視している。一方、84,000ドル付近のCME先物ギャップは、さらなる上昇の潜在的なキーゾーンだ。これらのテクニカルレベルとマクロ経済の動向が、短期的な価格推移を左右するだろう」と、FIU登録のCoinSwitch取引所の共同創業者、アシシュ・シンガル氏は述べている。もちろん、チャートと専門用語は必須だ。
いいか、テクニカル面でもこの強気な流れを後押ししている。長期トレンドの「聖域」とも言える200日移動平均線は、83,430ドル付近を漂っている。ここをしっかりと超えてくれば、誰もが「さらなる上昇」を予言する天才になる。それが世の常だ、ろ？
ビットコインだけではない。アルトコイン市場も、選別された強さを見せている。Toncoin (TON)は驚異の35%高、MORPHOやPENGUも二桁台の上昇だ。対照的に、Dashは当然のように逆の動き。イーサリアム、XRP、Solanaといった大型コインは、ビットコインの控えめな疾走にただただ…付いていっているだけだ。
センチメントは、あのスリリングな瀬戸際に到達している。Crypto Fear and Greed Indexは、50という、1月中旬を思わせる不穏な中間値に達した。FxProのチーフマーケットアナリスト、アレックス・クプツィケヴィチ氏がこう言っている。
「市場は重要な転換点に近づいている。昨年10月以降、センチメントがより高い水準に短期間急騰しただけだが、これはベアにとって、より高い価格で売る絶好の機会を提供してきた」とFxProのチーフマーケットアナリスト、アレックス・クプツィケヴィチ氏は述べている。警戒を怠るな！
私の見立てでは、これは典型的な「荒らし」の展開だ。ノイズが多く、多くの人が火傷する可能性を秘めている。
ビットコインはついにインフレヘッジとなったのか、それとも単にテックブームに乗っているだけなのか？
ここで一つ言っておくべきことがある。私は20年間、市場が金利変動に予測通りに反応するのを見てきた。金利上昇？ グロース株には悪い、投機的資産にも悪い。金利低下？ その逆だ。このビットコインのダンス、つまり、基本的なマクロ経済の変化を無視しているように見える動きは、その価値認識の根本的な変化の兆候なのか、それとも、もっと可能性が高いのは、伝統的な経済指標から切り離されたデジタル資産を襲う、純粋な投機熱狂の証明なのか。それは魅力的であり、恐ろしく、そして最終的には、少しばかり疑わしい。
地政学の舞台裏で何が起きている？
一方、仮想通貨の世界の外でも、ドラマは繰り広げられている。ブレント原油は114ドル台に迫り、中東の緊張は依然としてくすぶっている。メアスクは、米国軍の護衛を得てホルムズ海峡を通過した一隻の船を運行させた――グローバルサプライチェーンや紛争の話をするには、心強いとは言えない。フォンデアライエン委員長は、トランプ氏の関税脅迫に反撃しており、貿易戦争はまだ続いているらしい。そして中国は？ イラン産原油への依存を強め、米国の制裁体制に反抗している。これは複雑な網の目で、ビットコインがそれを認めようがどうしようが、それはボラティリティの源であり続けるだろうと私は賭けている。
テクニカルな綱渡り
というわけで、ビットコインは上昇チャネルをぐいぐいと進んでいる。高値更新、高値更新。典型的なパターンだ。今、それはチャネルの上限にぶつかっている。ブレイクアウト？ amateurs (アマチュアトレーダー) が金を投げ込むような10万ドルの可能性。それとも反落？ 7万ドル、あるいはそれ以下への急降下。強気派が表向きは主導権を握っているが、彼らは非常に現実的で、非常にテクニカルな障害に近づいている。
すべてが非常にドラマチックだ。これらの予測、これらのテクニカルレベル。しかし、結局のところ、誰かが大儲けしているのだ。そして、CoinDeskの記事を読んで高値で買ってしまうような人間が儲かることは、めったにない。
